摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混合型证券投资基金(简称：大摩新趋势混合，代码001738)08月19日净值下跌2.10%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0349元，累计净值为1.0349元。
大摩新趋势混合基金成立以来收益3.49%，今年以来收益10.87%，近一月收益1.86%，近一年收益17.10%，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为缪东航，自2017年11月27日管理该基金，任职期内收益3.49%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台(持仓比例7.48%)、中国平安(持仓比例5.69%)、工商银行(持仓比例4.22%)、恒瑞医药(持仓比例3.47%)、中国太保(持仓比例2.91%)、兴业银行(持仓比例2.32%)、中信证券(持仓比例2.08%)、伊利股份(持仓比例1.92%)、中国中免(持仓比例1.53%)、交通银行(持仓比例1.42%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2020年二季度，国内的新冠疫情逐渐得到控制，A股出现较大的反弹，同时市场出现了较为明显的分化，中小板和创业板的表现显著优于上证综指。在行业板块方面，社会服务板块涨幅领先，主要是因为海南省陆续出台免税利好政策，导致相关公司的估值显著提升;医药板块的表现也相对较好，虽然国内疫情得到控制，但海外疫情仍然在快速蔓延，国内外对防疫物资的需求仍然较大，对相关上市公司的业绩形成了正面拉动。科技板块中，电子的表现比较亮眼，半导体板块受益于进口替代，估值不断提升，消费电子的需求逐渐复苏，无线耳机等细分板块有结构性机会。
本基金二季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定。本基金采取了以下个股调整思路：1)为了提高基金业绩的稳定性，本基金增持了高分红，估值相对较低，股价波动相对较小的金融股和大盘蓝筹股，并参与新股申购;2)为了提高基金的收益率，本基金在权益投资的基础上，将剩余的仓位进行了现金管理，买入了少量久期较短的债券，同时根据市场资金面的情况，进行了逆回购操作;3)二季度本基金继续积极参与科创板的新股申购，市场对科创板的关注度较高，科创板股票获得了估值溢价，未来本基金将继续把握创业板注册制带来的新股投资机会。
我们对于后市的展望是：在新冠疫情的背景下，全球央行普遍实行较为宽松的货币政策，流动性宽松将带来估值提升。在业绩方面，疫情是影响企业盈利的主要因素，本基金的策略是把握行业的结构性机会，精选在疫情中业绩能够实现逆势增长的公司。本基金认为科技成长板块是未来一段时间市场上涨的主线，在中美贸易战的背景下，进口替代的需求相对比较迫切，这导致部分科技公司的业绩能够在下行的经济周期中表现良好。消费板块的基本面相对稳健，同时估值较高，但随着中国经济发展动力的转换，消费行业具有长期成长潜力。在经济下行的背景下，周期板块总体上机会不大，但周期板块可能凭借良好的业绩存在阶段性机会，同时，工程机械等周期性板块中的优质公司仍然具备较强的成长性。
本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将根据市场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金重点关注以下个股的投资机会：1)业务前景和行业格局好，公司竞争力强，内生增长强劲的优秀公司;2)财务健康和业绩增长稳定的行业龙头;3)产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优秀公司;4)市场阶段性预期偏低的低估值板块。
报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2020年6月30日,新趋势的份额净值为0.9603元，累计份额净值为0.9603元，报告期内基金份额净值增长率为7.89%，同期业绩比较基准收益率为6.85%。
标签： 创业板注册制新股收益
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