山证策略:A股行业比较周报

2022-04-26 08:05:53

市场回顾:上周A股主要指数均收跌。低市盈率(-4.08)表现优于高市盈率(-6.29),小盘风格(-5.77)弱于大盘风格(-4.23)。中信五类风格中,稳定(-2.52) 最优。申万一级行业板块所有板块近五日均下跌,纺织服装、银行、家电跌幅相对较小。

估值变化:指数方面,沪深300、上证、中证1000位于历史中低位。板块方面,地产、建材、传媒位于历史低位。结合PB与预期ROE来看,纯碱、化学纤维、磷化工、新冠检测等具备性价比;结合PEG与预期G来看,稀土、工业金属、煤炭等在合理估值区间具备更高景气度。

市场流动性:货币市场资金面均衡偏松。

行业基本面表现:

石油石化:库存小幅下降,原油环比回落

钢铁:库存稳定下行,价格小幅下跌

煤炭:保供力度显成效,价格短期呈现震荡趋势有色金属:价格高位震荡,库存依旧偏紧

动力电池产业链:价格居高,环比回落

光伏:组件价格环比变化不大,中期处于上升趋势传统建材:水泥混凝土环比回落

房地产:销售与库存双端清淡,价格处于下行通道农产品:生猪产能去化加速,饲料价格处于高位半导体电子:高景气度下,闪存高位,内存下降交通运输及疫情:新增病例边际回落,物流效率提升

风险提示:

宏观经济不达预期;通胀超预期上行,引发滞胀风险;宏观流动性超预期收紧;美债利率大幅上行,对全球金融市场估值产生较大压力;行业景气度不达预期;全球疫情再次爆发,国内疫情反复

(文章来源:山西证券)

标签: 行业比较

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