投资要点：
行情回顾：2022年1月10日-1月14日，中信消费者服务行业指数整体上涨0.68%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第十一位，跑赢同期沪深300指数约2.66个百分点。中信消费者服务行业细分板块中酒店及餐饮板块上涨4.96%、旅游及休闲板块上涨0.54%。综合服务、教育板块分别下跌1.65%、1.75%，细分板块全部跑赢沪深300指数。本周预制菜概念火热，带动酒店及餐饮板块上涨。行业取得正收益的上市公司有30家，其中涨幅前五分别是金陵饭店、西安饮食、同庆楼、君亭酒店、全聚德，分别上升35.56%、27.14%、22.58%、14.46%、13.38%。取得负收益的有24家，其中跌幅前五的上市公司分别是视源股份、行动教育、创业黑马、开元教育、ST文化，分别下跌6.20%、8.90%、9.58%、9.76%、11.27%。
截至2022年1月14日，中信消费者服务行业整体PE(TTM，整体法)约40.35倍，较上周小幅下滑，低于行业2016年以来的平均估值46.74倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE(TTM)分别为35.43倍、57.68倍、52.20倍、64.55倍。
行业运行数据：截至2022年1月14日，我国每百人新冠疫苗接种量达202.81剂次，新冠疫苗累计接种量达29.33亿剂次，七日平均新冠疫苗接种量约588.7万剂次。全球每百人新冠疫苗接种总量达122.23剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达50.93%，每日新冠疫苗接种量达3357.9万剂次。
行业观点：维持对行业的推荐评级。本周北京、广东等地出现本土新冠肺炎奥密克戎变异株患者，奥密克戎变种病毒开始在国内传播，短期内消费者服务行业承压。冬奥和就地过年政策影响下，春节防疫政策或将趋严，但我国新冠疫苗接种接近人均2剂，钟南山院士低风险地区市民仍可回家过年，2022年春节期间旅游市场或较2021年同比改善。长期来看新冠肺炎呈流感化趋势，民航局十四五规划指出力争在2023年逐步恢复出入境游，疫情受控预期较高。建议谨慎关注旺季到来海南游客数量明显回暖、中长期受消费升级和消费回流利好，且目前估值较低的免税龙头中国中免(601888)等；加盟店占比较高，业绩稳定的连锁酒店龙头锦江酒店(600754)、首旅酒店(600258)等。
风险提示：宏观经济下行；行业政策变动；疫情反复等风险。
（文章来源：东莞证券）
