宏观动态点评
中国：政策稳字当头。1)货币政策：12 月缩量续作MLF5000 亿，利率不变；央行货币信贷形式座谈会指出加大跨周期调节力度。2)财政政策：财政部提前下达2022 年新增专项债务限额1.46 万亿元。3)经济数据：11 月用电量同比+3.1%，工业增加值+3.8%；固定资产投资累计同比+5.2%，地产投资+6%，土地购置-11.2%，新开工-9.1%，施工+6.3%，竣工+16.2%，销售+4.8%；社零消费同比+3.9%，失业率5.0%。4)房地产：桂林对于房企进行贡献奖励，至少有10 个地方出台鼓励性的购房政策。
海外：抗通胀=财政后延+货币加速。1)货币政策：美联储加速Taper，每月减少300 亿净资产购买；英国央行加息15BP 至0.25%；欧央行宣布一季度放缓PEPP，二季度和三季度将APP 提升至每月400 亿欧元和300 亿欧元。2)财政政策：美国参议院已批准将债务上限提高2.5 万亿美元；拜登1.75 万亿元“重建更好法案”推迟到1 月再议。3)通胀：11 月印度PPI+14.2%；德国对“北溪-2”项目的认证工作尚未重启。4)疫情：拜登呼吁美国人尽快接种疫苗，否则将面对“重症和死亡之冬”。
（文章来源：华泰期货）
