结论：专项债加快使用
12月业已过半，从中观高频数据来看，一方面，终端需求保持稳定，35城地产销量增速在一二线城市销量回升带动下降幅收窄，乘联会乘用车批发销量增速回落，而零售销量增速走平；另一方面，工业生产稳中趋缓，钢企钢材产量增速虽在低位改善，但电厂耗煤增速继续回落，汽车、化工和钢铁等主要行业开工率也是涨少跌多。
11月财政收入增速转负而支出加快，财政积极力度有所加强。近期财政部表示已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元，金额较今年的提前下达额度降低，但时间上明显提前，回归到往年的常态化下达额度时间。财政部指出今年专项债资金在投向上五成用于交通和市政园区等基础设施，三成用于保障性安居和社会事业，余下两成用于农林水利、能源和城乡冷链物流等，而明年专项债重点也会聚焦于基本涵盖这些领域的九大方向。作为基建投资重要的资金来源之一，财政部明确专项债资金要加快使用，省级财政部门按月汇总统计专项债券实际使用进度，额度提前下达以及资金使用进度的加快将有助于基建相关投资增速的企稳改善，稳增长措施加码下明年初经济有望“开门红”。
（文章来源：中泰证券）
