中央经济工作会议在对明年宏观经济规划中明确，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，其中一点指出要实施好扩大内需战略，增强发展内生动力。我们认为明年稳经济的思路中，可能会出台促进消费的系列政策，消费将成为稳经济的重要支撑和发力点，对食品饮料消费也将形成利好。
本次会议涉及消费的政策有：要正确认识和把握初级产品供给保障。要深化供给侧结构性改革，重在畅通国内大循环，重在突破供给约束堵点，重在打通生产、分配、流通、消费各环节。社会政策要兜住兜牢民生底线。要统筹推进经济发展和民生保障，健全常住地提供基本公共服务制度。推动新的生育政策落地见效，积极应对人口老龄化。
从政策表述来看，明年国家针对消费的支持政策思路会从供应链角度保证基础供应，降低企业成本出发，同时出台类似消费券、税收抵扣等促进终端消费政策。在收入结构上，国家通过转移支付、建立保障体系等调整收入结构，以及刺激居民的消费意愿。我们判断虽然食品饮料(必选消费)弹性弱于可选消费，但是由于今年消费环境整体偏冷，如果明年消费环境有恢复，对食品饮料也将带来提振，首推白酒、调味品和预制菜赛道。
风险提示：
疫情影响加大，对宏观经济影响较大，以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。
港股市场回顾：
本周港股必需性消费指数上涨2.69%，其中关键公司涨跌幅为，周黑鸭-3.61%，颐海国际1.02%，中国飞鹤10.15%，农夫山泉1.29%，蒙牛乳业2.70%，百威亚太5.64%。
（文章来源：东兴证券）
