海上发电政策利好频出，驱动相关板块近期续涨。
目前，欧洲和中国是全球海上风电新增装机容量的主力，欧洲是累计容量最大的海上风电地区，中国是全球海上风电新增装机量最大的国家，2020年中国海上风电新增装机容量超过3GW。
GWEC预测未来十年全球将进入海上风电发展快车道。其中增长最快的地区依然是欧洲和中国，欧洲和中国新增装机容量年均占比超过70%。
政策驱动海上风电快速发展
近日，中国首个中外合资海上风电项目——国家能源集团国华投资江苏东台海上风电项目成功实现全容量并网发电。该项目总装机容量为50万千瓦，总投资约80亿元。该项目由东台四期、东台五期组成，分别位于江苏省北条子泥海域和竹根沙海域。
中泰证券认为，“十四五”期间我国风电装机整体容量将持续增长。国家能源局数据显示，2016-2020年，我国风电累计装机容量由148.64GW提升至 281.53GW，将近翻倍。受陆上风电补贴退坡带来的抢装潮影响，2020年新增装机容量高达7167万千瓦，同比增长178.44%。未来“双碳”目标背景下，可再生能源发电占比将继续提升。
光大证券认为，2021年后新增海上风电不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准(备案)并于今年末前全部机组完成并网的存量海上风力发电，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围。在补贴年底结束的背景下，我国海上风电新增装机量迎来增长高峰期，2021年新增装机量有望创新高。
展望未来，“十四五”期间我国风电能源装机容量将继续保持高速增长，结合我国2030年非化石能源占一次能源消费25%的目标，光大证券预计我国2025年非化石能源占一次能源消费的比例有望超过20%，风电装机规模有望持续增长。
设备材料快速增长或成下一蓝海
光大证券认为，我国风能资源丰富，海上风电优势明显。根据全国气象站资料估算，我国风能资源总储量约3226GW，可开发利用的风能储量约1000GW，其中海上可开发和利用的风能储量占可开发风能总储量的70%以上，近海区域风电可装机容量约200GW。
海上风电行业快速增长，碳纤维等化工材料需求或将高速增长。风电叶片材料由基体树脂、增强纤维、芯材(夹层材料)、粘接胶(结构胶)等构成，其成本占比分别为36%、28%、12%、11%。未来5年随着我国海上风电装机规模的高速增长，将会大幅带动碳纤维、基体树脂、芯材、粘接胶等风电材料需求。光大证券认为在海上风电快速增长的背景下，叶片中所使用到了碳纤维、环氧树脂、聚醚胺、灌浆料、夹层材料及结构胶等材料需求或将迎来快速增长。
投资逻辑
光大证券认为，政策驱动海上风电建设高速增长，未来海上风电迎来快速发展期，海上风电相关材料需求或将快速增长。建议关注：
(1) 碳纤维领域
上海石化(600688.SH)：产品价格上涨带动公司实现扭亏为盈，新材料布局稳步推进。
(2) 树脂领域：
中国石化(600028.SH)：公司下半年资本开支中包含许多新业务。在碳中和导致石化燃料需求达峰后逐步下降的预期下，新布局的这些业务将推动公司非油气业务的增长。
宏昌电子(603002.SH)：公司是国内领先的高端环氧树脂龙头企业，当前环氧树脂行业景气度上行，有望受益；中长期在碳达峰、碳中和背景下，风电行业快速发展，将大幅提升环氧树脂需求空间；
(3) 夹层材料领域
濮阳惠成(300481.SZ)：公司2万吨功能材料项目上半年正式投产转固，产能持续爬坡中。福建项目建设工作正有序推进中，福建项目将打开公司长期成长空间。
(4) 结构胶领域
回天新材(300041.SZ)：新建项目有序推进，胶粘剂、背膜产能进一步扩张。多个产业线业绩有望超预期；
康达新材(002669.SZ)：公司专注于中高端胶粘剂产品的研发、生产和销售，是国内高端风电结构胶粘剂领域的龙头企业。坚持内生加外延的战略布局，通过持续研发创新提升在新材料领域的竞争力。
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（文章来源：21世纪经济报道）
