大消费行业双周报:人货场三维变革下 迈入潮流零售时代

2021-11-21 13:28:41

报告要点:

市场行情回顾

2021 年11 月08 日至11 月19 日,上证综指上涨1.97%,深证成指上涨2.00%,创业板指上涨1.97%,申万轻工制造/纺织服装/商业贸易指数分别上涨3.78%/3.87%/0.86%,申万食品饮料指数下跌0.62%,申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深300指数分别+2.80/+2.88/-0.12/-4.40pct,在28 个申万一级行业指数中分别排名11/9/24/28。

周专题:人货场三维变革下,零售行业迈入潮流零售时代零售行业变迁的本质为对“人、货、场”三要素的重构与优化,其核心为提高供应链的效率,以满足消费者的个性化需求以及企业的高效运营需求。中国的零售行业经历四个发展阶段:原始粗犷的商品流通时代(1990 年以前)、多业态崛起的高效率运作时代(1990~2000 年)、用户流量主导的电子商务时代(2000~2011 年)、个性化主导的精细运营时代(2011 年以后)。

发展至今,潮流零售行业瞄准Z 世代消费新需求,用大数据手段支撑选品策略直击用户喜好,用新颖的门店设计助推消费场景升级,成为新零售市场分支。按GMV 计算,中国潮流零售行业的市场规模从2016 年的1298 亿元增长至2020 年的1952 亿元,复合年增长率为10.7%,预计到2025 年市场规模将达4750 亿元。

KK 集团于激烈竞争中脱颖而出,增长势头强劲。2020 年KK 集团潮流零售市场规模为23 亿元,在国内排名第三;市场份额为1.2%,在国内排名第三;2018-2020 年复合年增长率达到246.2%,其他前五名的零售商均为负增长。KK 集团下设四个零售品牌(KKV、THE COLORIST、X11 及KK 馆),在精品集合市场、潮流美妆市场以及潮流玩具市场均有布局,各个品牌在市场定位上各有侧重,在产品组合供应上互相协同。截至2021 年6 月,KK 集团共拥有640 家门店,其中自有门店288 家,加盟店352 家。积极关注潮流零售行业,受益标的为KK TECHNOLOGY。

风险提示

宏观经济增长不及预期风险;新冠疫情影响;企业经营状况低于预期风险;原料价格上升风险;汇率波动风险;竞争格局加剧。

(文章来源:国元证券)

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