本次会议主要观点：
左侧逻辑强化，虚实有度。(姜婧，中信期货研究部资产配置研究员)从信贷、通胀和库存周期的前瞻预判，四季度会处于周期边际变化的拐点。但同时，周期的变化并非一蹴而就，以社融筑底为例，在政策基调偏稳，缺乏强刺激的情况下，信贷筑底或将维持至少半年时间。在震荡环境中，细分行业的机构性机会或大于总体趋势，在梳理了行业利润/资本开支、出口形势和房地产税试点等逻辑之后，建议延续四季报策略建议，长线思维兼顾短期均衡。
“能源危机”对通胀意味着什么。(张革/匡文迪，中信期货研究部资产配置研究员)本次油价上涨的直接原因在于天然气价格的外溢效应。尽管拉尼娜是的大概率事件，但冷冬或许不如预期般的强烈。因此，天然气价格或难持续走高。我们将未来油价设定了低、中、高三种情形，对通胀进行了推演。PPI 而言，整体节奏预计前高后低；CPI 而言，在今年四季度将有明显回升可能，明年上半年回落，明年整体节奏预计前低后高。
通胀预期下，农产品市场价格展望。(李兴彪，中信期货研究部农产品组负责人)首先，展望2022 年生猪市场，预计猪价处于周期筑底阶段，价格走势预计仍以季节性走势为主。价格或在一二季度偏弱运行，三四季度逐渐走高至冬至，后随需求下降走弱。其次，油脂方面，预计2022 年度油脂市场结构将由紧平衡转向平衡，供应端需时间逐步恢复。价格上方承压，中线或高位震荡，全年角度预计逐步由牛市向熊市转向，价格或前高后低，但整体油脂的供需格局特点发生变化，很难回到前期低位区间。最后，展望2022 年国内玉米供需预计延续偏紧局面，价格易涨难跌，替代谷物价格或成为玉米价格下方支撑。
风险：疫情大幅恶化、天气风险、政策风险
（文章来源：中信期货）
