1。 投资门槛
北交所对个人投资者门槛较新三板精选层有降低。
对于北交所开市前已开通新三板一、二类权限的个人投资者，均可交易北交所股票；对于北交所开市后开通新三板一、二类权限的个人投资者，需符合北交所条件，才可交易北交所股票。
2。 交易方式
北交所可以采取下列交易方式：竞价交易；大宗交易；盘后固定价格交易；中国证监会批准的其他交易方式。
3。 交易时间
北交所交易日为每周一至周五。国家法定节假日和北交所公告的休市日休市。每个交易日的9:15 至9:25 为开盘集合竞价时间，9:30 至11:30、13:00 至14:57 为连续竞价时间，14:57 至15:00 为收盘集合竞价时间。
4。 委托规则
投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托会员买卖证券。委托指令应当包括：证券账户号码；证券代码；买卖方向；委托数量；委托价格等。
投资者可以采用限价委托和市价委托方式委托会员买卖证券。限价委托是指投资者委托会员按其限定的价格买卖证券的指令。会员必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。市价委托是指投资者委托会员按市场价格买卖证券的指令。未成交部分投资者可以选择撤销委托。
5。 申报规则
北交所接受交易参与人竞价交易申报的时间为每个交易日9:15 至9:25、9:30 至11:30、13:00 至15:00。每个交易日9:20 至9:25 的开盘集合竞价阶段、14:57 至15:00的收盘集合竞价阶段，不接受撤销申报；在其他接受申报的时间内，未成交申报可以撤销。
交易参与人可以使用下列类型的市价申报：对手方最优价格申报；本方最优价格申报；最优5 档即时成交剩余撤销申报；最优5 档即时成交剩余转限价申报；北交所规定的其他类型市价申报。
市价申报采取价格保护措施，买入申报的成交价格和转限价申报的申报价格不高于买入保护限价，卖出申报的成交价格和转限价申报的申报价格不低于卖出保护限价。
6。 交易规则
北交所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为30%。
7。 北交所的公司概况
目前，新三板共有三个层级：普通层，创新层，精选层。北交所开市后，将会直接移植精选层企业入市。
相较于沪深市场，北交所的公司规模往往更小，但其中仍然存在为数不少的优质企业。
作为服务创新型中小企业的阵地，北交所中的优质上市企业往往呈现“专精特新”的特点，可以结合工信部“专精特新小巨人”清单寻找北交所相关投资标的。
8。 北交所的投资逻辑
值得一提的是，相比主板，北交所企业的两级分化更为严重，随着北交所开市，预计优质公司将享受流动性带来的估值溢价。综合而言，我们认为北交所有两个基本的投资原则：
1 相对于沪深A 股而言，北交所企业大多处于企业生命周期的初创期和成长期，因而相对沪深主板，投资北交所的不确定性要高得多。北交所内大部分公司，都不具备所谓的“护城河”、确定的“竞争格局”、可线性预测的现金流。
由于北交所企业高度的不确定性，主流的估值方法或难以判断北交所公司的内在价值。
投资者投资北交所公司时，必须谨记“用发展的眼光看问题”，在长久期的预期下，边际变化的影响效果会被放大。另外，在投资长跑中，拥有优秀管理层的公司往往能更快跑到终点。
2 重点关注高景气度产业，如半导体、碳中和等长赛道，在产业链上下游拓展相关投资标的。北交所企业以“专精特新”为主要特点，有一批在某细分领域深耕的优秀制造业公司。
视角拉远来看，其所在的细分行业往往是某一产业链的部分环节，也将受益于长赛道的类指数级别发展。
风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧。
（文章来源：华鑫证券）
