北交所开市表现分化，新股高开高走，老股相对低迷，基本符合我们之前预期。新股高开高走主要受到资金追捧，叠加部分新股前期估值较低，迎来修复行情。老股板块在北交所设立消息公布后均有较大涨幅，今日下跌应是部分获利资金出逃。
目前北交所与科创板投资门槛一致，预计可参与北交所交易的投资者超过400 万户，另外北交所上市门槛相对较低，后续规模有望迅速扩张。随着后续北交所逐步扩容，叠加近期多只北交所主题公募基金发布带来增量资金入场，北交所交易量有望逐步放大。相对于科创板和创业板，北交所公司整体规模相对较小，但流通股占比较高，预计北交所开市将对其他板块资金起到一定分流效应，尤其是科创板和创业板。
从北交所首日开盘情况来看，10 只新股均大幅高开，并且触发二次临停。其中N 同心最高涨幅超过500%。短期来看，我们判断北交所新股首日行情有望延续，主要有以下三个方面原因：1、北交所上市首日股票不设涨跌幅，有望提升投资者的交易热情；2、北交所新股开市首日行情较好，赚钱效应之下，未来有望吸引增量投资者入场参与北交所交易；3、首次上市的10 只股票市盈率平均估值较低，未来新股上市的估值大概率与第一批相近，上市后将迎来估值修复。
结合科创板和创业板开市后走势来看，相对于科创板和创业板，北交所81 家首发企业之前均有过二级市场交易，前期价格已经可以部分反映其市场估值；且81 家企业之前均在新三板市场有过直接融资，这也是其整体发展较快的原因之一；结合北交所设立消息官宣之后精选层新股表现，我们认为后续北交所走势大概率趋于平稳，建议投资者结合行业和估值角度，精选高景气赛道低估值个股投资机会。
后续建议关注三条投资主线：一，关注北交所专精特新概念标的。二，关注北交所高增长低估值企业投资机会。三，关注转板预期较高的优质新三板企业。
风险提示：政策推进不及预期、外围环境超预期走弱
（文章来源：粤开证券）
