在基金三季报中，有这样一只基金脱颖而出：单季净值增长近60%，规模增长超330%，掌舵人是浦银安盛研究部总监、均衡策略部总经理蒋佳良。
规模蹿升背后，是时间玫瑰的长期沉淀，截至今年10月末，蒋佳良管理的浦银安盛新经济结构，过去三年涨幅高达327.92%，排名同类前2%。蒋佳良以估值再平衡和风格再平衡的理念投资管理这只产品。
均衡投资
关注医药、消费、新能源
在蒋佳良的理解里，均衡不是简单平均，每个行业都配一点。而是通过深入研究行业、通过对行业景气度、产业趋势、估值的比较，有选择、有侧重的主动资产配置。“均衡策略与集中投资相比，牺牲了组合的阶段性弹性，追求更好的抗波动表现。其核心在于利用不同资产、不同风格、不同行业板块间的低相关性，即使某一个板块短期下跌，整个组合也保持一个较为平稳的状态。”蒋佳良说，均衡策略的前提是对各种资产的表现都有深入的认识和研判。
过往的履历对蒋佳良均衡投资风格的养成起到潜移默化的作用。蒋佳良曾任中国工商银行法兰克福分行资金部交易员、华宝证券投资部投资经理、平安资产管理基金投资部投资经理。蒋佳良在中海基金开启了公募基金生涯，历任基金经理和研究部总经理。2018年加盟浦银安盛基金，现担任研究部总监兼均衡策略部总经理。
蒋佳良认为，业绩排名前5%后5%的基金经理都令人尊敬，极致的业绩背后是较大幅度的偏离，但是这种较大幅度的偏离往往也会带来业绩较大的波动，这样对投资者而言体验可能不会太好，自己还是希望通过均衡策略给投资者带来业绩积极向上，且稳定性较强的体验。
蒋佳良目前的组合配置力求适度均衡，阶段性超配新能源汽车、光伏，希望跑出较好的超额收益。“因为始终要保持动态平衡，所以会根据市场变化做动态调整。做投资要与时俱进，时刻感知市场，但最终核心还是企业利润的成长，这是可以穿越周期的。”他说。
谈到挑选行业和股票，蒋佳良认为，首先，挑选行业时要看产业趋势和拐点。第二，要做行业和个股比较。基金经理要对市场有全局性把控，通过对景气度、估值、业绩角度的PK，挑选能被大部分人认可的标的。“相对收益的最后是可以获得绝对收益，既要看当前市场的投资主线，也要看行业的基本面以及估值匹配度。”第三，选股时要在公司质地、景气度、估值三者之间做平衡。不买估值特别贵的股票，估值和增速要有匹配度。
对于后市，蒋佳良并不悲观，他认为市场流动性没有大问题，震荡市中反而可以找到阿尔法，未来关注医药、消费、新能源。“整体来看，预计市场还会保持活跃的状态，各行业板块内分化会比较明显，因此在投资上会更聚焦核心标的，以抵御市场波动。”他提到。
投研秉持“守正出奇”
据蒋佳良介绍，自己从2019年开始担任研究团队负责人，当时就明确了未来几年的投资主线，构建起医药、消费、电子、新能源4大主要研究方向。
作为基金经理，同时也是团队管理者，蒋佳良有一套自己的选才育人标准。“首先，我会选未来有可能培养成为基金经理的研究员，然后通过老带新，完成人才输送。其次，备选人才的履历要完整，做事认真踏实积极有灵性。最后，是投资理念的建立，价值观的传承。价值观听起来有点‘虚’，但它决定一个研究团队能否统一理念，是研究团队的重要基石。”
蒋佳良用“守正出奇”概括了团队的投资理念。“守正”是指要瞄准主流行业的主要标的。“投研团队要在主线上做研究，然后在主线上寻找阿尔法最突出的标的。”
“出奇”体现在差异性，目标是行业拐点来临的错杀股。“在我看来，万物皆周期，没有只涨不跌的股票，也没有直跌不涨的股票，因周期低谷而股价大跌，或一次性原因下杀的股票，值得研究。”他表示。
面对波动的市场，蒋佳良选择了均衡投资之路，踏实挖掘机会，实在控制风险。他认为，均衡投资不是平均主义，而是找到景气向上的行业，选择优质的龙头企业，为投资者构建稳定性较高的组合，提供更好的投资体验。
（文章来源：中国基金报）
