2021.10.25 -2021.10.31:本周市场整体表现一般，其中沪深300 指数下跌1.03%，报收4908.77 点，成交额1.59 万亿元。同期电力设备及新能源行业上涨6.96%，报收14327.76 点，成交额0.80 万亿元，跑赢沪深8.00pct。电气设备二级行业中，电源表现良好，涨幅6.96%；三级细分子行业中，风电行业表现突出，涨幅达14.76%，此外光伏行业涨幅9.97%。
核心观点
光伏：构建碳达峰、碳中和“1+N”政策体系，光伏风电后续重要角色坚定。10 月26 日，国务院发布《关于2030 年前碳达峰行动方案的通知》。通知提出，到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030 年前碳达峰目标。通知明确大力发展新能源，全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，坚持集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。到2030 年，风电、太阳能发电总装机容量达到12 亿千瓦以上。双碳政策体系逐步构建，光伏风电未来发展空间可观。硅片价格呈现松动迹象，下游集中式需求后续有望被激活。据硅业分会数据统计，本周国内G1 单晶硅片(158.75 mm/170μm)价格区间为5.42-5.53 元/片，成交均价为5.51 元/片(周环比-0.54%)；M6 单晶硅片(166mm/170μm)价格区间为5.61-5.74 元/片，成交均价为5.69 元/片，(周环比-0.54%)；M10 单晶硅片(182 mm/175μm)价格区间为6.75-6.81 元/片，成交均价为6.80 元/片(周环比-0.87%)；G12单晶硅片(210 mm /170μm)价格区间为8.70-9.00 元/片。成交均价为8.93 元/片(周环比-1.33%)。国内集中式项目略受抑制，后续随产业链价格调整，需求有望被激活。2021 年前三季度，全国光伏新增装机2555.6 万千瓦，其中集中式光伏电站915 万千瓦、分布式光伏1640.6 万千瓦，集中式项目占比处于历年较低水平。
供给端，硅料价格仍企稳，原材料成本尚未显露松动态势，各环节在采购物料以及开工上保持谨慎；需求端，终端对当前组件价格接受度仍然不高。随着需求侧信号持续向上游传递，后续产业链上游环节价格有望松动，光伏集中式项目需求有望被激活。
风电：三季度风机招标单价持续走低，1-9 月风电招标量同比增长。据金风科技数据披露，9 月3S 级别机组的全市场整机参与的投标均价为2410 元/千瓦，相较去年同期下降25.8%，4S 级别机组的全市场整机参与的投标均价为2326 元/千瓦，相较去年同期下降26.5%。低招标价格增加风电项目收益空间，带动下游招标意愿，2021 年前三季度国内公开招标市场新增招标量41.9GW，较去年同期增长115.1% 。
投资建议与投资标的
光伏板块推荐隆基股份(601012，买入)、通威股份(600438，买入)、晶澳科技(002459，买入)、海优新材(688680，买入)、福斯特(603806，买入)、中信博(688408，增持)，建议关注天合光能(688599，未评级)；风电板块推荐新强联(300850，买入)、日月股份(603218，增持)，建议关注天顺风能(002531，未评级)、大金重工(002487，未评级)、恒润股份(603985，未评级)。
风险提示
光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期。
（文章来源：东方证券）
