宏观流动性与资金价格:
央行重逆回购放量稳定资金面,未来一周资金到期压力较大。央行连续5 日两千亿逆回购,近一周净投放6800 亿。未来一周将有1万亿逆回购到期,可关注央行到期续作情况。
通胀预期延续降温,无风险利率小幅回落。本周国内动力煤及相关大宗商品延续,通胀预期有所降温,十年期国债收益率小幅回落。
10 月PMI 依然延续下滑态势,新华社文章《十问中国经济》表达了对当前国内经济的乐观情绪和转型决心;未来国内经济托底政策预期有待进一步明确。
美联储将于11 月4 日凌晨两点召开FOMC 会议,市场普遍预期美联储将在此次会议上宣布缩减购债规模。拜登基建计划从最初3.5万亿美元大幅缩水至1.75 万亿美元。美国、马拉西亚等国疫情形势延续好转,欧洲疫情再度反弹。
A 股隐含风险溢价处于均值上方。A 股隐含风险溢价小幅回落3.5bp。“沪深300 股息率-余额宝7 日年化收益率”较前周上升2.9bp。
微观流动性与资金供求:
近两周新基金发行速度有所回升。至31 日已有披露情况,考虑节假日因素,10 月预计有73 只基金完成发行,预计募集约770 亿,环比回落约600 亿,且低于去年同期水平;持有期一年以上份额占比约40%,与上月持平。8-9 月权益类基金赎回压力明显缓解。
陆股通持续增配电器设备和食品饮料。近一周陆股通资金净流入106 亿,增配电气设备、食品饮料、化工、医药行业居前。对食品饮料板块,陆股通主要增配食品,饮料板块流入趋缓。宁德时代、比亚迪、长江电力连续多周获陆股通净买入居前,中国平安、平安银行、万科A、格力电器等连续多周遭净减持居前。
融资资金近一周流出周期板块,在部分新能源个股上兑现收益。近一周,电子、家电、汽车获杠杆资金净增持居前;宁德时代、中环股份、通威股份、合盛硅业净流出居前。
资金需求方面,近期股权融资规模、产业资本净减持规模处于偏低水平。11 月整体解禁规模环比回落。未来一周解禁规模较大的个股包括中金公司(约101 亿)、泰坦科技(62 亿)、科翔股份(13亿)、宝隆科技(12 亿)、人福医药(12 亿)。
机构行为观察:
季报期间机构调研数量整体回升,热度较高的行业包括电子、医药、化工、计算机、机械设备、有色、电气设备等。近四周调研热度环比提升的一级行业包括家电、汽车、纺服、通信等。调研热度明显上升的二级行业包括航运、酒店、商贸等。
风险提示:数据统计存在误差
(文章来源:安信证券)