本周观点：关注季报交易机会，4Q21 稳健为先三季报进入披露期，短期内关注季报交易机会，尤其是业务趋势向上、增速稳健的板块(CXO 等)。胰岛素集采与医保谈判将在4Q21 陆续落地，建议布局政策免疫且性价比高的标的：1)CXO、医疗服务、消费医疗等高景气赛道；2)新冠疫苗及其产业链投资机会；3)CGM 等创新器械；4)海外业务扩张的创新药械。上周医药健康指数下跌1.77%，跑输沪深300指数2.33pp。
子行业观点
1)药品：关注具有较强现金流的龙头药企和biopharma；2)CXO:关注具有国际化能力的一站式CXO 龙头；3)医疗器械：关注创新器械和上游投资机会；4)疫苗：加强免疫预期增强，关注疫苗产业链机会；5)医疗服务：眼科、齿科、肿瘤医疗服务等专科连锁持续高景气；6)消费医疗：
具备医疗高壁垒和消费的稳定成长属性，关注医美、脱发等赛道。
重点公司及动态
2021 年三季报业绩(归母净利润)：恒瑞医药42.1 亿(-1.2%yoy)；康泰生物10.4 亿(+139% yoy)；迈瑞医疗66.6 亿(+24.2%yoy)。
风险提示：集采降价超预期；医保控费影响超预期；疫情反弹影响超预期。
（文章来源：华泰证券）
