本周组合：国茂股份、景津环保、迈为股份、中际联合、利元亨。
上周组合：国茂股份、景津环保、天奇股份、迈为股份、联赢激光、中际联合。截止2021 年10 月24 日周区间涨跌幅+2.28%，同期机械设备申万指数涨跌幅0.24%，同比跑赢设备指数。组合开始至今组合累计收益率26.83%，跑赢沪深300指数29.00pct，跑赢申万机械指数22.97pct。
本周核心观点：继续看好“专精特新”条线投资机会，重视风电板块投资机会。一方面在“专精特新”条线中相对传统的赛道，公司估值体系长期因为流动性原因被系统性低估，此次有望提升；另一方面随着关注度提高，公司获得资源能力增强，订单业绩增速中枢向上。具有“专精特新”特点的中型市值公司也应引起关注，尤其对于稀缺性强、卡位关键的优质公司，应当给予“稀缺性溢价”。近期，“千乡万村驭风计划”、“风电大基地”等政策利好持续催化，预计“十四五”期间风电装机景气度持续提升，风机大型化及零配件核心厂商将充分受益，建议重点关注。
本周主题：风电高空升降设备投资机会
政策推动风电行业景气上行，高空安全设备需求持续放量。“双碳战略”下，风光核等清洁能源迎重大利好，其中风能是可再生能源领域中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之一，受“十四五”规划等一系列政策重点支持。2021H1 全国风电新增并网装机1,084 万千瓦，同比增长71.5%，其中陆上风电新增装机869.4 万千瓦、海上风电新增装机214.6 万千瓦；同时上半年国内市场招标总量达31.5GW，同比增长167.5%，3MW及以上机型成为招标市场的主流，风机大型化成为趋势。考虑到风力发电持续增长、陆上风机大型化以及海上风电快速发展，势必会促进高空安全作业设备及相关安全防护产品需求量的进一步提升。
风机安全要求叠加机组大型化，风电高空升降设备渗透率持续提升。在风力发电领域，免爬器、助爬器等高空安全防护设备等既可用于新建风电项目，亦可用于存量技改项目。近年来，风电专用高空安全作业设备渗透率不断提升，一方面风力发电企业越来越重视安全生产问题，更多选择安装塔筒升降机、免爬器等高效设备；另一方面，随着风电机组平均功率持续提升，风机塔筒高度相应提高，风机运行维护的安全性要求越来越高，未来市场将呈现升降机替代免爬器、助爬器趋势。根据我们测算，2025 年存量+增量国内风电高空升降设备市场空间为9.36 亿元，全球市场空间为16.77 亿元。
国内设备厂商逐步崛起，占据国内主要份额并走向海外。由于欧美发达国家发展风电历史较长，风电产业链整体发展较为完善，目前国际上比较知名的生产厂商主要集中在欧美国家，如丹麦 Avanti Wind Systems A/S、美国SafeWorks，LLC、法国 Tractel Group 和德国 Hailo Wind Systems GmbH & Co。
KG 等。而随着国内风电市场的快速发展，目前国内专用高空安全作业设备行业形成了少数具有较强研发实力和竞争优势的企业为主的竞争格局。据公告中际联合国内市占率高达70%，目前优秀国产公司已经占据国内主要市场份额，未来将逐步走向海外，持续扩大全球影响力。
风险提示：新产品替代推广不及预期，市场竞争加剧
（文章来源：安信证券）
