供给约束叠加需求回暖，10 月上旬工业品价格继续大涨截止2021 年10 月15 日，新版国信高频宏观扩散指数A 为0.4，指数B 录得113.2，指数C 录得0.8%(+0.3pct。)。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、螺纹钢产量、30 大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数较上周上升；焦化企业开工率、PTA 产量较上周回落。(本周发现焦化企业开工率、螺纹钢周度产量对前期未公布数据进行了补登，因此修正了前期数据)
本周指数A 继续维持正值，指数B 继续上升，体现经济延续复苏进程。
其中全钢胎开工率、螺纹钢产量有所抬升但仍处于低位，焦化企业开工率、PTA 产量再次回落，价格类指标继续上升，体现供给侧约束有所缓解但仍然构成一定拖累。供给约束叠加需求回暖，价格继续上涨。
周度价格高频跟踪方面：
(1)本周食品、非食品价格均明显上涨。2021 年10 月食品价格环比或略高于季节性，非食品价格环比或再次明显超越季节性。预计10 月CPI食品环比约为零，CPI 非食品环比约为0.3%，CPI 整体环比约为0.3%，今年10 月CPI 同比或上行至1.3%。
(2)从工业品高频价格数据来看，9 月上、中、下旬流通领域生产资料价格持续上涨，给10 月带来正的月内翘尾因素。此外，供给约束难以完全消除叠加需求回暖，10 月上旬流通领域生产资料价格继续大幅上涨。预计2021 年10 月PPI环比或上升至1.6%，10 月PPI 同比或继续明显上升至12.5%，再创历史新高。
（文章来源：国信证券）
