煤炭行业利润猛增 关注五大类标的

2021-10-12 21:36:15

国家统计局近日发布消息称,8月煤炭开采和洗选业实现利润总额3290.3亿元,同比增长145.3%,较前7月扩大17.4个百分点。利润方面,受大宗商品价格总体高位运行推动,煤炭行业利润同比增长2.41倍,增速较上月加快30个百分点。

“当前煤炭供需矛盾较为激烈,四季度保供压力仍存,新增产能在一定程度上可以缓和矛盾,但是要持续观察供给释放速度以及其他扰动因素。”华金证券分析师胡博预计,四季度煤价高位运作,具有增量优势的煤炭股更值得关注。此外,“保供任务+长协合同”导致市场煤比例大幅降低;同时,除电力之外的行业用煤需求不能得到满足,市场煤弹性增强。未来无论动力煤还是炼焦煤,现货比例高和长协价格具上涨预期的煤炭股相对受益。

开源证券分析师张绪成表示看好煤炭行业下半年业绩进一步改善,三季度、四季度业绩有望环比超预期表现。中长期紧供给常态化背景下,煤企价值重估的主线逻辑不变,待市场逐步验证并认可后,有望开启新一轮估值提升行情,持续看好煤炭板块表现。建议关注分红受益标的中国神华平煤股份盘江股份陕西煤业淮北矿业新产业转型受益标的山煤国际金能科技华阳股份中国旭阳集团国改深化受益标的山西焦煤潞安环能晋控煤业经济复苏高弹性受益标的兖州煤业神火股份露天煤业债务重组受益标的永泰能源

>>>中国神华(601088)全年业绩值得期待

中国神华2021年上半年归母净利润同比增长26%,其中二季度实现归母净利润约144亿元,环比增长23.9%。开源证券认为,上半年公司产销量均有较明显增长,主要原因在于保供支持下公司产能积极释放。此外,非煤业务整体向好,“电运化”增量显著。考虑到产地及进口端增量释放有限,预计下半年供给偏紧运行,对煤价形成较强支撑。同时,政策保供力度加大,对龙头煤企产量形成保障。开源证券看好公司在量价支撑下的全年业绩表现。基于稳中有增业绩预期,公司持续稳定的高分红也进一步凸显龙头煤企的长期投资价值。

>>>平煤股份(601666)盈利能力继续提升

平煤股份“精煤战略”实施效果显著,吨煤毛利大幅提升,盈利能力持续提升。信达证券认为,当前澳煤进口依然受限,短期难以放开,蒙煤进口受疫情影响通关依然不畅,国内第一大炼焦煤供应省区——山西的焦煤矿受安全环保检查影响开工不及预期,短期炼焦煤供给受限。中长期看,炼焦煤矿普遍井型偏老偏小,资源逐步趋枯竭,而新增产能寥寥,难以满足接续要求,供需趋紧。而公司是国内优质低硫主焦煤第一大生产商和供应商,兼具地缘优势,在当前炼焦煤供给受限、资源稀缺背景下,公司煤种煤质稀缺性更为凸显。

>>>盘江股份(600395)产能仍将持续释放

盘江股份上半年实现收入36.14亿元,同比增长30.34%,实现归属股东净利4.62亿元,同比增长34.35%;毛利率为33.53%,同比提高4.21个百分点;净利率为12.79%,同比提高0.38个百分点。华金证券表示,公司老矿技改、并购资产带来产能扩张。截止2021年中期,公司核定产能1860万吨,较2020年底新增500万吨;此外,新建矿马依西一井(240万吨/年)、发耳二矿一期(180万吨)在2021年中建设进度分别达到85.86%和85.72%,加上杨山矿技改(新增90万吨),在建项目全部投产后,公司煤炭产能达到2370万吨,后期仍有发耳二矿二期、马依东等项目规划待建,是少数有成长空间的煤炭公司之一。

>>>陕西煤业(601225)原煤产量业内领先

陕西煤业是陕西煤业化工团有限责任公司煤炭资产唯一上市公司,拥有显著的平台优势。信达证券指出,公司享有供给侧改革政策红利,所在的陕北、彬黄矿区原煤产量不断攀高。公司发挥资源、技术等优势,逐步释放优质产能,原煤产量稳定持续增长。2015年至2020年,陕西煤业原煤产量复合增速为2.64%,其中2020年陕西煤业原煤产量1.25亿吨,同比增加约1000万吨,增长率8.74%,领先于行业。

>>>山西焦煤(000983)整体上市步伐提速

山西焦煤正筹划以发行股份及支付现金方式,购买公司控股股东山西焦煤集团持有的“华晋焦煤”51%的股权。银河证券表示,按照山西省委省政府关于深化国企改革的战略部署,公司未来将被打造成焦煤板块龙头上市公司。公司与集团同业竞争问题亟待解决,在全部资产注入预期下,公司产能将有2-3倍成长空间。集团产量约为上市公司产量2.5-3倍,当前集团资产证券化率较低,同业竞争问题的解决方案是政策性障碍消除后,择机将集团存续资产逐步注入上市平台。本次筹划收购华晋焦煤,正代表了集团整体上市步伐的提速,未来仍有资产持续注入的预期。

>>>潞安环能(601699)产销呈两位数增长

潞安环能上半年煤炭产、销量分别实现2771万吨、2493万吨,同比分别增长14.3%、14.6%。煤炭销售毛利率46.6%,同比增长9.2%,煤炭盈利能力显著改善。开源证券表示,下半年以来,喷吹煤价格在紧供给支撑下快速上涨,7、8月长治喷吹煤车板价环比分别增长3%、16%,公司喷吹煤长协定价机制灵活,进入三季度以来已多次上调长协定价,有望于下半年充分受益涨价,释放业绩弹性。公司现有焦炭产能216万吨,均为4.3米焦炉,存在政策淘汰风险,因此,公司大力布局潞城焦化园区500万吨煤焦项目用于分批分期置换,其中140万吨新型焦化项目已完成建设并点火烘炉,预计将于年底投产,实现焦化业务的平稳接续。

(文章来源:金融投资报)

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