建筑行业跟踪报告:建筑高景气延续 屋顶分布式光伏、抽水蓄能迎机遇

2021-10-12 12:22:37

9 月建筑业仍位于高景气区间。9 月建筑业商务活动指数为57.5%,环比降低3pct,仍位于较高景气区间,反映建筑业生产保持较快增长。从用工情况和市场预期看,从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.6%和60.1%,高于上月2pct 和1.7pct,表明建筑业企业用工量继续增加,对近期行业发展持续乐观。

政府推进屋顶分布式光伏发电试点。2021 年6 月,国家能源局印发《关于报送整县(市、区)屋顶光伏开发试点方案的通知》,开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点工作。《通知》指出,县(市、区)党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%;学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%;工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不利于30%;农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。目前,各省及新疆生产建设兵团均已按《通知》要求报送了试点方案,国家能源局综合司也公布了各地报送的试点县(市、区)名单。“十四五”期间,屋顶分布式光伏预计迎来较快发展。

抽水蓄能将在新型电力系统中扮演重要角色。9 月9 日,在2021年能源电力转型国际论坛上,国家电网董事长辛保安表示,未来五年国家电网计划投入3500 亿美元(约2 万亿元),推进电网转型升级;到2030 年,中国抽水蓄能装机规模将从目前的2341 万千瓦提高到1 亿千瓦。

行业集中度提升,业绩和估值有望持续回升。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013 年的24.38%提升至2020 年的34.49%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE 为8.24 倍,10 年历史分位点为9.18%,安全边际高。建议关注基建、地产竣工端、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会。推荐中国铁建(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国交建(601800.SH)、中国中铁(601390.SH) 、中国中冶(601618.SH) 、中国电建(601669.SH)、葛洲坝(600068.SH)、中国化学(601117.SH)、华设集团(603018.SH)等。建议关注鸿路钢构(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、中钢国际(000928.SZ)、四川路桥(600039.SH)、中衡设计(603017.SH)等。

风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收不及预期的风险;新签订单不及预期的风险。

(文章来源:中国银河证券)

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