科技、传媒、通讯，在资本市场被简称为TMT。为什么要把这3个行业放到一起归类呢?在中国，这个概念最早是在2006年提出来的，TMT所包含的3个行业被视为一个整体产业，以互联网等媒体为基础，将高科技和电信等行业连接起来的新兴产业。比如我们在手机媒体上看全景直播，可以360度自由调节角度，然后也可以点击下单购买商品。但是在资本市场，谁会去管那么多?它就变成了对科技、传媒、通讯这三类行业的单独炒作。
那么这3个行业在2021年值得投资吗?
先来说科技。比如半导体、计算机软硬件、移动支付等等，这都算科技的范畴。甚至通讯行业也是，但既然总结出了TMT的2个T，那么通讯就不能算到第一个T里边了。
2020年，半导体行业猛涨，不是因为业绩，而是因为中国准备发力，在未来摆脱受制于人的不利局面。所以，这种上涨只是人们心理预期导致的，没有现实根基。如果再像2020年那样涨，那么估值的泡沫肯定要破。这是站在理性角度。
站在现实角度，如果2021年美国的施压力度再次加大，半导体行业全面缺货，那这个行业肯定还得涨。
计算软件是比较特殊的，没有长期投资价值，股价只会偶尔因为外部事件触发而有所表现。
再说移动支付。在5-8年前，移动支付牌照的价格被炒上天，大家都在争抢这个业务。但现在，没人抢了。监管环境今时不同往日。几年前，这门生意火爆的真正原因，是灰色产业链。比如手机麻将、赌博网站，包括P2P，它们都需要用到手机支付。现在做不了了，移动支付自然就没那么火了。
所以我的第一个观点是：科技股在2021年没有全年性的投资价值，只有外部环境带来的偶发性机会。消费电子是一个另类，特别是华为手机停下来之后，它必然会在消费电子领域创造出更多需求，汽车电子应该是最好的切入口。比如中控大屏、HUD抬头显示器等。
再来讲媒体行业。很简单，传统媒体相关的上市公司，几乎都没有投资价值，2021年如此，2022年也一样。没看到报纸、电视都办不下去了吗?就这原因。
但有极少数公司是例外的，比如有家电视台搞的手机APP，走的是视频收费模式，不输腾讯、爱奇艺和优酷。再比如北京有个传统媒体下属的上市公司，实际控制人变更了，以后要转向通讯业务，变成继移动联通电信之后的第四大运营商。
我的第二个观点是：媒体行业在2020年没有投资价值，业务脱胎换骨的公司除外。
最后讲讲通讯行业。在10年前，通讯就是围绕4G;而现在，通讯是指5G产业链。我认为2021年5G行业没什么机会。该部署的基站，大部分都已经部署了，但是5G的应用还没有跟上。
投资不难，动手之前，先把问题想清楚。当然，这是建立在对股市逻辑的深刻理解基础上的。
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