总规模增至近600亿 限制大额申购

2020-10-27 16:27:55

今年量化对冲基金再次迎来发展的“好时光”,一方面,股指期货对冲成本显著下降,另一方面量化选股及打新增强收益可观,4只量化对冲基金年内收益超过10%,全市场公募量化对冲基金平均收益超过5%。

带来可观绝对收益回报的量化对冲基金也吸引机构投资者不断涌入,公募量化对冲基金整体规模增长至近600亿元,多只量化对冲基金近期开始限制大额申购。

多只量化对冲基金

限制大额申购

对冲作为一种与股市债市相关度较低,能较好控制回撤的投资策略,近年来持续受到机构投资者的青睐,全市场整体公募量化对冲基金规模今年上半年增长至580亿元,相比去年年末增长了2.58倍,为了不摊薄原有持有人打新收益,多只量化对冲基金近期开始限制大额申购。

10月15日,华宝量化对冲策略混合基金发布暂停大额申购业务的公告,公告中称,为保护基金份额持有人利益,自2020年10月15日起,部分渠道单日单个基金账户累计申购的金额上限设置为100万元。直至10月22日才取消大额申购限制。

除此之外,大成绝对收益策略基金也自2020年10月15日起,将大额申购金额上限调整至10万元,申万菱信量化对冲9月30日起暂停单日单个基金账户单笔或累计高于500万元的申购,安信稳健阿尔法定开基金在8月份最近一次开放申购中,决定采取比例确认的方式实现规模的有效控制,限定该基金的基金总份额上限为3.68亿份。东方财富choice数据显示,今年以来,全市场公募量化对冲基金至少发布10次暂停大额申购的公告。

华宝基金量化投资部总经理徐林明表示,量化对冲基金限制大额申购,部分基金是因为基金合同的设置,本身即为定开产品;另一部分则可能主要缘于产品达到了目前市场阶段的合宜规模。

一位基金公司机构部总监也透露,今年对部分量化对冲基金而言,打新贡献了不少收益,若是规模增长过大,会对收益有所摊薄,基金公司为了维持较为理想的业绩水平,采取了控制规模的措施。

机构投资者申购踊跃

多位业内人士透露,今年以来,机构投资者在量化对冲基金上申购较为积极。

“机构对这类基金关注度较高。2019年末公募量化对冲基金的总规模约为160亿元,到今年二季度末已经增长至580亿元,华宝的量化对冲基金也获得了机构的广泛认可,规模相对去年取得了较大增长。一方面,由于无风险收益的下行和刚兑的打破,风险逐渐市场化的过程中保险及银行理财对低风险资产的需求极大,另一方面,今年债券市场的波动也较为剧烈。量化对冲基金作为以追求绝对收益为投资目标,且与各主流资产相关性均比较低的一种策略和产品类型,具有独特的配置价值,逐步获得机构的关注。”徐林明透露。

上海一位量化投资总监也表示,今年以来,量化对冲基金的整体运作环境相比之前有很大改善,一方面股指期货对冲成本下降,另一方面打新增强也有不错表现,整体预期超额收益也随之提升,部分表现较好的量化对冲基金今年以来收益率能到8%-10%附近。

“公募量化对冲基金的客户以机构为主,个人投资者目前对这类基金认知还不高,基金公司也主要将这类基金客户群体定位为机构客户,量化对冲基金和其他资产关联度不高,净值回撤较低,很适合机构投资者用做大类资产配置中的一类工具。”上述上海基金公司量化投资总监指出,最近银行理财产品收益率缓慢下行,银行理财子公司对绝对收益策略的量化对冲基金需求强烈,包括养老目标基金在内的其他机构投资者都开始将部分资金投资于量化对冲基金,未来这类机构需求会越来越多,带动量化对冲基金整体规模增加,毕竟市场上很难找到绝对收益在6%以上的低风险策略产品。

Wind数据显示,截至10月25日,今年收益超过8%的量化对冲基金中,南方绝对收益策略、华宝量化对冲基金今年二季度末机构投资者持有比例上升幅度超过30个百分点,富国绝对收益多策略、中邮绝对收益策略、工银瑞信绝对收益基金的机构投资者持有比例也提升近30%。

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