近日，作为重要的化工原料，有机硅DMC产品（以下简称“DMC”）价格持续下滑的消息引发市场关注。生意社数据显示，6月30日DMC参考价报14140元/吨，自2月24日以17660元/吨展开回调以来，已累计下滑19.93%。
《证券日报》记者以投资者身份致电DMC头部生产商合盛硅业股份有限公司，公司相关负责人表示，目前DMC产品出货情况正常，产能正处于满负荷状态。“由于2022年DMC一下增加了大量产能，市场消化需要时间，所以预计需求并不会很旺盛以及供给偏多的情况下，下半年产品价格依然会承压。”
卓创资讯有机硅分析师张莹莹在接受《证券日报》记者采访时表示，从整体来看，2022年8月份以来至今的这轮整体回调，主要是受供过于求的矛盾冲击。“预计年内DMC价格好转概率并不大，从市场来看，由于第四季度大概还有40万吨的新产能释放，供需层面改善并不乐观。如果说有可能会出现反弹，还是得看上游原料工业硅，在第四季度枯水期电价上涨之后工业硅价格走高，成本端可能对DMC形成支撑。”
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供应过剩导致价格回落
作为有机硅化合物最主要的中间体产品，聚硅氧烷（DMC）在有机硅化合物中整体占比超过90%，并广泛应用于化工、电子、医药等领域。
拉长时间线来看，DMC价格从2022年8月份开始持续走低，于2023年1月份至2月中旬出现小幅反弹后，再次大幅回调。2022年8月23日以来截至2023年6月30日，已累计下滑31.82%；2023年年内累计下滑14.51%。
张莹莹表示，DMC价格在2023年年初出现上涨，大部分因素是由于疫情防控优化后，市场对于需求好转预期强烈，叠加第一季度需求旺季等因素，下游集中补货带动了价格的窄幅上涨。
“从供给端来看，DMC产品2022年大约有100多万吨的新增产能释放，加上2023年上半年的40万吨，产能过剩局面十分明显。而需求方面，重要的终端领域房地产整体表现并不理想，需求释放并未兑现，叠加出口情况较差等因素，使得DMC产品供需失衡。”张莹莹说。
SMM数据显示，2023年4月份，中国DMC出口量为3.09万吨，环比减少15.11%，同比减少24.31%；2023年1月份至4月份DMC累计出口量为13.11万吨，同比减少22.61%。
东高科技投研学院副院长王凯元向《证券日报》记者补充称：“虽然DMC价格下滑幅度较大，部分下游企业已经出手采购，但由于终端需求释放仍然乏力，下游补货操作也是量力而行，DMC高库存状态并未扭转，截至6月中旬，DMC行业库存为5.57万吨，环比减少5.75%，同比增幅仍高达52.19%。”王凯元称。
DMC价格下半年能否有所回升？王凯元坦言，短期来看，上述情况难言扭转，预计年内DMC价格仍将震荡筑底。
产业链企业年内预期信心不足
值得关注的是，受DMC需求和价格走弱影响，有机硅产业链上企业2023年以来的生产经营情况并不理想。Choice数据显示，2023年第一季度，有机硅板块11家上市公司当中，有7家归母净利润出现同比下滑。同时，产业链上企业对于未来的市场情况依然较为悲观。
上述合盛硅业负责人表示，短期来看，随着气温逐步升高，7月份至8月份属于需求淡季，公司DMC产品按去年的销售情况来看，主要应用于建筑（20%）、电子（20%）、新能源（20%）、纺织（20%），预计下半年需求依然不会很旺盛。
另据混炼胶生产商宏达新材相关负责人透露，公司在整个产业链处于中游的位置，DMC是公司产品的上游原材料，公司并不直接生产，“DMC价格下降正在导致公司下游客户的采购价格同步调降，而且在整体价格下滑过程中，客户购货意愿不会太强，预计未来销售压力还是比较大的。”
张莹莹表示，据了解，目前大部分DMC的生产企业已经处于亏损状态，虽然受库存压力、价格低于盈亏线等因素影响，部分企业已经在第二季度进行了主动减产，但是6月底已经陆续开始复产，最长的停产两个月。“可能对DMC企业而言，长期停产会产生更大的问题，不过预计未来还会有一些主动减产的情况出现。”
此外，受DMC价格持续走低影响，A股市场有机硅板块估值持续处于历史底部区间。Choice数据显示，截至6月30日收盘，板块指数报1366.99点，年内已累计下滑12.9%。
王凯元表示，从长期来看，DMC将受益于新能源汽车产业和光伏产业超预期的快速发展，同时，在稳增长政策不断发力下，基建进度有望提速，将带动DMC需求大幅增长。而随着有机硅产品应用范围的不断扩大，也将为DMC需求的持续增长提供支撑。
（文章来源：证券日报）
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